老杨谈股04 | 好心就会有好报？别天真了！

在股权激励中，老板的好意一定会被骨干员工领情吗？年初，笔者谈了个很有意思的“烂尾楼”项目，说其烂尾楼，是因为有别于一般项目洽谈时尚处于意向阶段，而这个客户已经自己拟定了股权激励计划，但实施时碰到很多意想不到的问题，无法实施下去。

客户是家做新能源电池的企业，近几年行业景气度上升，营收利润情况都很乐观，客户老板在外听了不少股权激励培训课程，逐渐接受了通过股权进行长期激励的理念，希望通过股权激励激发现有核心队伍的积极性，更为引入外部高级技术人才预留接口。

因此，去年十月时，客户老板亲自出马，在市场上买了一套股权激励协议文本，根据企业相关财务信息，把份额、股价、业绩条件等空白处填好，打印了十几份，组织中高管开了个会，讲了下做股权激励的意义，把协议念了一遍，要大家签字认购，半个月内把钱交到公司，然后就可以等着分红了。

按客户老板的设想，股价不贵，分红也是工资之外额外给的，这些中高管肯定会踊跃认购，接下来公司内部就是士气大振，业绩增长了………..BUT!

理想很丰满，现实很骨感

先是两名高管说希望和家里商量一下再签字，然后现场签了协议的两名中层到该交钱时说房贷压力太大，没钱买股份，再往后，公司开始谣传说老板高价卖股份是想套现…….

客户老板讲起这些，颇有几分“好心没好报”的郁闷：股份是按净资产定价，还给了折扣，分红是在现有工资奖金之外做加法，公司效益不错，分红肯定很可观…..我搞这个就是想让大家也能多赚点钱，他们不领情还瞎传我要高价套他们的钱，现在的人真是不知感恩……

接下来了调研的信息，客户老板确实有“委屈”的理由：

Ø  公司作为高附加值制造型企业，产品有一定的技术门槛，不同于传统制造业，相比营收利润情况，资产不算重，以净资产计价的方式客观上确实比较划算；

Ø  净资产中有相当比例的往年未分配利润，这都是真金白银，可以说净资产含金量较高；

Ø  利润率较之同行属于中等偏上水平，但比传统制造业那是高多了，且年度盈利额度也比较可观；

Ø  激励计划要绑定对象三年服务期，这个锁定期也算一般水平，不能算很苛刻；

Ø  …………….

但调研中激励对象的一些说法，却从另一方面解释了为什么员工不“感恩”这份情：

Ø  老板说净资产是X个亿，我连账都没见到，就要花这个钱，心里不踏实；

Ø  听说老板十年前盖厂房买那块地，当时花了不到六百万，现在市价涨到快三千万，我入股是按市价买这资产，要是我退出时这地没卖，那这入股价就太贵了不划算；

Ø  公司盈利是不错，但我入股了也是小股东，说了又不算，要是以后每年大股东都说不分红，那我不是白跟着跑了；

Ø  老板给了我1%的股份，得出资一百多万，我一年工资加奖金才五十多万，这不吃不喝也得两三年才能拿出来，真是买不起

Ø  …………….

对同一件事，老板和员工的认知之所以会有如此之大的反差，是因为其中存在巨大的信息不对称，比如：

Ø  财务可信性问题。老板说的资产状况是财务真实信息，但这些信息平时是从不对员工公开的，员工自然会有各种疑惑甚至怀疑。

Ø  沟通有效性问题。所谓土地市价入账问题，经了解财务入账是按资产原值入账，且经过多年摊销，计入净资产的数额微乎其微，但没有人专门向员工解释。

Ø  机制设定问题。员工是希望对分红比例进行机制约定，老板也愿意承诺分红，但又不想把比例明确下来，感觉束手束脚。

Ø  出资压力问题。老板是从绑定的角度出发，希望优秀员工入股比例尽量多些，但员工收入限制了其实际出资能力，显著超出其年薪100%水平的出资额度只会削弱这个计划对其激励效果。

这种信息不对称，可能平时不是大问题，但在股权激励操作中，尤其是涉及激励对象出资时，就会突显出来，对老板而言可能是意料之外，但从道理上说又是情理之中。毕竟，谈到钱时，所有人都是很认真的！

股权激励，本质是基于未来预期的人性博弈。

人性是短视的，又是可以着眼长远的；人性是回避风险的，又是敢于牺牲的。

以股权激励视角来看，从来都没有单纯的好员工，或者单纯的坏员工，他们内心深处都是愿意相信的，但企业能否让他们相信才是难点。

以博弈的视角来看，必要而充分的信息透明、规范公正的操作手法、有效倾听诉求的积极沟通、明确传递企业导向的机制，唯有以这些为基础，经过双方充分的博弈，寻找到一个利益均衡点，才能达成一份有效的股权激励计划。

股权激励从来都不是，也不应该仅是那一份协议，股权激励的价值也从来都不是那单薄的几页纸所能衡量的。

作者 | 杨巍巍：现任仁略咨询高级合伙人、总经理。